在中國股市持續低迷的背景下，近日召開全國金融工作會議引起資本市場的廣泛關注，各方亦寄予厚望。最近兩年中國股市熊氣彌漫，2010年、2011年上證綜指分別下跌14.3%和21.7%，兩年累計跌幅高達32.9%，位居全球主要經濟體股指跌幅榜首。在中國經濟增速一枝獨秀的背景下，中國股市卻疲弱不堪、熊冠全球。股票市場走勢與經濟基本面背道而馳，新股毫無節制的圈錢被認為是中國股市跌勢不止的罪魁禍首。

面對股票市場的疲弱不堪以及投資者對中國股市長期以來重融資、輕回報現狀的不滿，在近期召開的全國金融工作會議上，國務院總理溫家寶表示：“要深化新股發行制度市場化改革，抓緊完善發行、退市和分紅制度，加強股市監管，促進一級市場和二級市場協調健康發展，提振股市信心。”筆者認為，新股發行制度在幾經調整之后面臨新一輪改革。

2007年4月，筆者曾給《中國經濟報告》撰文“期盼打破暴漲暴跌的怪圈”，對當時彌漫于市場上空的‘三年大牛市’、‘黃金十年’的樂觀預期深感憂慮。認為牛市的基礎依然脆弱。僅僅半年后，曾經牛氣沖天的中國股市就踏上了又一輪漫漫熊途。