在經(jīng)歷了2010年的一年沉寂之后，合資券商在即將過去的2011年迎來了數(shù)量上的加速發(fā)展。2011年5月底到7月初的四十二天之內(nèi)，華英證券、摩根士丹利華鑫、第一創(chuàng)業(yè)摩根大通三家合資券商相繼開業(yè)。在合資潮再起之際，似乎很有必要回顧一下原有的合資券商的發(fā)展過程。

1995年，第一家合資券商中金公司通過了國務院特別審批正式成立，由中國建設銀行 （China Construction Bank）攜手摩根士丹利國際公司等多家機構共同出資，初始注冊資本1億美元 。摩根士丹利也成為第一個與中方機構合資成立券商的外資金融機構。成立初期，摩根士丹利曾向中金公司派駐了多名管理人員，并為中金公司培訓員工，積極參與中金公司日常運作。中金公司的發(fā)展可謂是順風順水，1997年，初出茅廬第一功就完成了中國電信（香港）的海外首次公開招股項目，此后，中金公司一直在中國國企海外上市和跨境并購方面占據(jù)主導地位。

從2003年到2009年，繼中金公司之后中國內(nèi)地先后成立的合資券商包括：財富里昂（原華歐國際）、長江巴黎百富勤、海際大和、高盛高華、瑞銀證券、瑞信方正和中德證券等 。這些合資券商根據(jù)成立時間和法源依據(jù)可以分為四大類，首先最特殊的是中金公司，它是國務院特批成立，當時并無法律依據(jù)。其次，財富里昂、已經(jīng)解體的長江巴黎百富勤和海際大和是中國入世之后，中國證券業(yè)進行綜合治理之前成立的，《證券法》和《外資參股證券公司設立規(guī)則》已經(jīng)開始發(fā)揮效力。高盛高華和瑞銀證券情況比較類似，可以列為第三類，是為了處置國內(nèi)券商風險資產(chǎn)而引入的。之后，合資券商的設立曾經(jīng)中斷了一段時間。2007年12月底中國證監(jiān)會發(fā)布了新修訂的《外資參股證券公司設立規(guī)則》，設立合資券商的流程重啟。瑞信方正、中德證券以及之后獲批的合資券商統(tǒng)一被歸為第四類，也是目前為數(shù)最多的一類。