Scha?den?freu?de （名詞）：從他人的不幸中得到的愉悅。——發(fā)明這個詞的或許是德國，但在周三德國國債拍賣失手后，沉浸于這種幸災(zāi)樂禍情緒之中的，卻是其它歐洲國家。

在此次拍賣的60億歐元的德國10年期國債中，有大約35%無人問津，這被視為一種跡象：表明在席卷歐元區(qū)的危機(jī)面前，就連歐洲最強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)體也做不到毫發(fā)無損。在歐洲許多國家的首都，人們希望德國政府現(xiàn)在可能會受到促動，更迅速地采取行動，支持一套全面解救方案，以恢復(fù)各方對歐元區(qū)的信心。

經(jīng)過了令人遺憾的一周，這樣的結(jié)局（即使不太可能）顯然將是可喜的。然而，夸大一場德國國債拍賣的潛在影響是不對的。德國未能全額發(fā)行國債的情況并不少見。事實(shí)上，這已是今年迄今德國第九次未能拍賣出全部國債。況且，德國國債的收益率仍在創(chuàng)紀(jì)錄低位附近徘徊。6個月短期國債的實(shí)際回報率甚至已跌入負(fù)值區(qū)域，這表明投資者仍將德國視作一個避風(fēng)港。