“處女航”似乎已無限期推遲的英國二次定量寬松(QE2)終將起航。至少，市場(chǎng)經(jīng)過思考后似乎是這樣認(rèn)為的。本周，英鎊兌美元匯率一度下探1.57美元關(guān)口，這是今年1月份以來的最低水平——此前，英鎊匯率曾上探1.65美元，因?yàn)楫?dāng)時(shí)市場(chǎng)以為英國即將加息。與此同時(shí)，英國國債收益率屢創(chuàng)新低——二者結(jié)合起來，意味著央行即將出手買入國債（同時(shí)表明市場(chǎng)毫不擔(dān)心英國的償付能力）。

如今，英國長(zhǎng)期以來的禍患——通脹預(yù)期——使央行得以采取更加大膽的舉措。源自于固定收益國債與10年期通脹掛鉤債券的收益率之差的“盈虧平衡通脹率”(break-even inflation rate)表明，未來10年，英國通脹率的平均水平約為2.6%。這是自去年9月以來的最低水平——當(dāng)時(shí)，美國出臺(tái)的二次定量寬松舉措，重新喚起了市場(chǎng)對(duì)通脹的擔(dān)憂。這表明市場(chǎng)現(xiàn)在相信英國央行(BoE)有能力將通脹率控制在1%至3%的目標(biāo)區(qū)間內(nèi)。目前的通脹預(yù)期遠(yuǎn)低于危機(jī)前的水平。

債券交易人將央行購買債券之舉視為純粹的利好因素。這種樂觀情緒是否有道理？就業(yè)數(shù)據(jù)令人失望，8月份，英國失業(yè)率出現(xiàn)了兩年來的最大升幅，原因是緊縮措施損害了公共部門的就業(yè)，失業(yè)人數(shù)超出了私人部門新增的就業(yè)崗位數(shù)。這似乎是出臺(tái)新一輪刺激措施、以及央行購買國債的原因。