巴克萊資本(Barclays Capital)的一個大宗商品交易員團隊本周高調離職，創立了一家對沖基金，這如同美國《多德-弗蘭克法案》(Dodd-Frank Act)促使銀行大幅削減自營賬戶交易規模一樣，也算是一件值得慶祝的事情。因為自營交易員——這是對于其所從事的交易活動與銀行客戶需求毫不相關的投機者的委婉稱呼——確實屬于對沖基金世界。

正如前美聯儲(Fed)主席保羅?沃爾克(Paul Volcker)所指出的那樣，大到不能倒的銀行所享受到的納稅人隱含支持，意味著大銀行的自營業務賭博享受著一種荒唐的公共補貼，他此言不虛。這正是促使大型金融機構在金融危機爆發前過度冒險的眾多因素之一。約翰?維克斯爵士(Sir John Vickers)領導下的英國銀行業獨立委員會(Independent Commission on Banking)贊同沃爾克的看法，盡管該委員會對自營交易的解決方案是豎起“藩籬”、保護零售銀行業務，而不是禁止自營交易。

令人驚異的事情在于，大宗商品當初竟然曾被視為適于銀行進行交易的資產。曾有一段時期，剛入道的銀行家學到的是，流動性差或波動性大的資產不應在銀行的資產負債表上占據重要地位。英美銀行界甚至一度將股票視為危險資產。當20世紀90年代股市崩盤后，日本銀行業體系的交叉持股，導致了銀行資本的災難性縮水，證明上述成見頗有道理。