遷至香港管理一只中國題材基金近一年后，我驚奇地發現市場的氛圍變了。投資者似乎沒有能力一次在腦子里保留多個想法：對通脹、匯率問題緊張局勢及政治不確定性的擔憂，取代了對中國增長故事的熱情。
北非與中東的動蕩局勢，已經加劇、并可能延長投資者從新興市場重新轉至發達市場的趨勢。較之過去幾年里能效提高的發達市場，油價高企對新興市場更為能源密集型的經濟體影響也許更大。
市場的擔憂從來不會完全沒有依據，忽視這些擔憂的投資者是愚蠢的。但在對自己對整個市場及中國的看多情緒進行重新評估后，我還是不準備拋棄我的樂觀。
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