投資者想要避險，但他們發現美元不再是避險之地。這是一個轉變。從2007年開始至今，一直有一種“股票漲賣美元、股票跌買美元”的關聯交易模式：國際局勢趨緊時，美元一般都會升值。股市動蕩加劇（比如以芝加哥期權交易所(CBOE) Vix指數衡量），或是新興市場股指下跌時，美元一般都會走強。
Vix指數年內已經上漲17%，而自去年10月達到峰值以來，新興市場股市的表現也要比發達國家股市低12%左右。但是，美元貿易加權指數卻處于去年10月以來的最低點，自去年希臘債務危機爆發以來下跌了14%，年內跌幅達3%。
有很多理由能夠解釋美元的疲弱。美聯儲(Fed)是全世界立場最溫和、但動作幅度最大的中央銀行。美國的政治制衡體制，如今已經導致財政上極其糟糕且不負責任的混亂。那些擔心美國正在給美元注水的人指出，本周金價的名義水平已經反彈至歷史最高位。
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