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2010年度報告

中國給國際投行“定價”

投行在亞洲地區的利潤率只相當于在英美市場的一小半。例如,今年上市的中國農業銀行就成功要求高盛和摩根士丹利等主要投行把IPO承銷費降低7500萬美元。

中國是全球投行最孜孜以求的市場,誰要是不信,只需看看今年10月友邦保險(AIA)首次公開發行(IPO)牽頭銀行的名單,就會打消疑慮。

友邦保險在香港的IPO由11家銀行共同運作,包括九家華爾街銀行,以及中國工商銀行(ICBC)和馬來西亞的CIMB,陣容之大創歷史紀錄。他們共同分享相當于融資額1.75%的傭金費用。友邦保險是經營失敗的美國保險公司美國國際集團(AIG)的亞洲業務,從此次IPO中融資178億美元。

表面上看,此次傭金費用數額龐大,每家銀行平均進賬2800萬美元。但這跟大投行習以為常的水準(不管是在當今的西方市場,還是在前些年的中國市場)相去甚遠。事實上,從各投行在這樣一筆交易中投入的人力時間來說,他們拿到的報酬堪稱微薄。

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