幾天前，我偶然讀到一本20年前撰寫的很有影響力的著作《日圓神話》(The Weight of the Yen)，作者是記者兼銀行家塔嘎特?墨菲(Taggart Murphy)。諷刺的是，這本書與今天的現實頗為相關，只是相關的方式也許是墨菲本人未曾料到的。

墨菲寫就本書時，日元疲軟正令許多美國政策制定者和一些日本人憂心忡忡；最值得注意的是，20世紀70年代和80年代早期，日元借助政府控制，被人為地限制在低位，兌美元匯率維持在300日元左右。其結果是，日本出口行業機器轟鳴，以更低的價格與美國工業進行競爭；日本投資者大筆購入美國債務，人為壓低了美國國債的收益率。正如墨菲所述：“導致失衡的原因是雙重的：其一‘里根革命’已從結構上將聯邦赤字嵌入美國國體；其二是日本以國家杠桿、集中化的信貸分配和信貸風險社會化為特點的‘發展型國家’經濟體制。”

當然，如今至少對日本而言，故事已經有所發展。本周日本政府忙于干預匯市，壓低過于堅挺的日元，日元匯率本周早些時候曾一度攀升至1美元兌82.88日元。同時，美國評論人士也不再擔憂日本“不公平地”出口產品或購買債券；相反，日本在很大程度上已從美國的政治視野中消失。