中國國家統計局7月11日公布了今年7月份的中國經濟數據。整體來看，數據基本在預料之中，如果說最搶眼的數據，應該是居民消費價格（CPI）指數，7月份CPI同比上漲3.3%，升幅高于6月份的2.9%。7月CPI數據中，城市上漲3.2%，農村上漲3.5%；食品價格上漲6.8%，其中鮮菜價格環比漲幅最高，達4.3%。7月份PPI上升4.8%，低于6月份的升幅6.4%。

3.3%的CPI增速是2008年11月以來的最高點，這引發了市場對通脹的擔憂。值得注意的是，這說明7月份的價格上漲主要是由食品漲價推動，而食品漲價與今年中國國內普遍遭遇的異常災害天氣有密切關系。

今年持續追蹤災害天氣影響的安邦研究團隊，曾不止一次提醒，今年的洪澇災害可能引發夏糧和秋糧的減產，而這將推動市場的糧食漲價預期，最終將推動物價指數的上漲。我們曾經預警的問題，也引起了中國決策層的關注。在7月11日舉行的中國國務院常務會議上，決策層對今年的糧食生產采取了“一降一升”的做法：降低了對秋糧產量的預期，提升了對減產風險的警惕，并安排了許多有助秋糧增產的緊急措施。由于占全年產糧70%的秋糧減產的可能性極大，我們預期，糧食漲價推動的物價上漲還會在八九月份持續。由此引發的通脹預期升高，是政策上需要高度關注的風險。