在一個理想的世界里，是不會有外匯儲備的。某個國家如果偶爾出現經常賬戶盈余或赤字，很快就會被本幣升值或貶值所中和。任何有干預主義傾向的政策制定者都將被帶上尖頂帽趕到角落里。

然而，這是一個貿易流和投資流一直都不平衡的世界——在這個世界中，限制本幣升值的干預行為已被容忍了很長時間。有關外匯儲備規模的不成文的舊有原則——例如，一國的外匯儲備規模只要相當于三個月進口總額就夠了——已被完全忽視了至少十年之久，因為1997年的亞洲危機證明，若想避免貨幣危機可能需要多得多的外匯儲備。一些亞洲國家無疑已從加強后的“緩沖”中受益，這些“緩沖”最近幫助它們免受歐元區危機的波及。其它一些亞洲國家則做得太過頭。中國擁有全球8.4萬億美元儲備資產的逾四分之一，足以抵得上30個月的進口額。因為這些儲備規模龐大，以致任何有意義的重新配置都不可能發生，所以這種畸態得以長期存在。全球逾90%的外匯儲備是過分享有特權的G3（美國、歐元區和日本）貨幣資產，而G3的政策設置可能在其它任何地方都是不可接受的。2010財年的頭九個月里，美國政府在每個美國人頭上的日均支出要比日均稅收收入多12美元。盡管如此，美元資產仍持續升值，在一定程度上為這臺外匯機器添加著燃料。

削減儲備的合理方法是將這一過程顛倒過來：對儲備管理部門來說，在本幣因大量資本外流或資本流入銳減而貶值前，不要進行干預，而是在這類情況出現后，再出售所持外匯資產來提振本幣匯率。由于這類情況在短時間內不可能以足夠大的規模自發發生，因此世界將不得不以強力手段來推行。擁有龐大外匯儲備的國家——多數是發展中國家——必須奉行旨在壓出口、促內需的政策，以便隨著時間的推移逐漸削減經常賬戶盈余。它們還必須放松對本幣的管制，以求通過匯率而非外匯積累來消除由市場驅動的壓力。這類國家沒有一個會熱衷于奉行上述政策。更富裕的經濟體應該竭盡全力去說服它們。