實施了兩年固定匯率制度后，中國決定恢復對人民幣實施爬行盯住匯率制度，其時機的選擇非常聰明。夾在上月的美中戰略經濟對話論壇(US-China Strategic and Economic Dialogue forum)與即將召開的20國集團(G20)多倫多峰會之間，上周末宣布的這個決定讓貿易制裁壓力日增的美國啞了火。它還會將G20關注的焦點從人民幣轉到全球失衡上，而許多國家認為美國對后者負有更大的責任。

然而，盡管北京此舉得到了大量輿論支持，特別是在容易激動的金融市場，但我們有必要對其進行一番更加冷靜的評估。這首先是一個政治決定，而非經濟決定，具有更多象征性而非實質性影響。

時間倒轉三個月。今年3月，美國、英國、法國、加拿大和韓國向中國遞交正式譴責，抗議中國在諸多問題上的倒退，其中就包括人民幣匯率政策。美國國會面臨的壓力日增，要求要將中國列為匯率操縱國——此舉可能導致更加正式的貿易制裁，以及在世界貿易組織(WTO)召開聽證會。美中之間針鋒相對的貿易關稅幾乎成為常態，兩國在其它問題上的敵對情緒也不斷升級，包括美國對臺軍售以及達賴喇嘛訪問白宮。