歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)有很多看似反常的后果，其中之一便是德國的貿(mào)易順差可能進(jìn)一步增加，因?yàn)樵搰R力十足的出口引擎不僅能從全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇中獲益，還能受益于歐元貶值。

自2007年全球金融危機(jī)爆發(fā)以來，全球失衡常常被當(dāng)作罪責(zé)所在，而這種失衡就反映在經(jīng)常賬戶的巨額赤字與盈余上。這種責(zé)難運(yùn)動(dòng)實(shí)屬意外。因?yàn)榧兝碚摻?jīng)濟(jì)學(xué)家通常不是將失衡視作一個(gè)問題，而是把它當(dāng)作衡量世界全球化程度的便利手段。在19世紀(jì)，英國維持了數(shù)十年的盈余，同時(shí)澳大利亞和美國經(jīng)歷了同樣長期的赤字，卻沒有引發(fā)任何全球危機(jī)。

然而現(xiàn)在看來，國際失衡似乎是緊張與沖突的征兆，而不是什么值得慶祝的事情。可以預(yù)見，赤字國家的人們往往會(huì)將問題歸咎于盈余國家。因此，21世紀(jì)頭十年美國實(shí)行寬松貨幣政策的原因，主要不是歸因于美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)的決策，而是中國低估了人民幣匯率，以形成出口產(chǎn)業(yè)的高就業(yè)率。這項(xiàng)政策一個(gè)意料之外的后果是中國外匯儲(chǔ)備的大量增加，而這些外匯儲(chǔ)備反過來又流入了美國的金融系統(tǒng)。