騷亂、債務(wù)以及對(duì)“失落的十年”即將來(lái)臨的擔(dān)憂日益加劇——難怪歐洲人感到悲觀。但我們眼下看到的不僅僅是“金融危機(jī)，下半場(chǎng)”；還是“可持續(xù)增長(zhǎng)挑戰(zhàn)，第一幕”。這中間的區(qū)別對(duì)政策會(huì)有一定影響。診斷失誤，就會(huì)導(dǎo)致療法出錯(cuò)。

旨在保衛(wèi)歐元的7500億歐元（合9440億美元）一攬子計(jì)劃為歐洲爭(zhēng)取了時(shí)間。但這還不夠。迄今為止，世界專注于財(cái)政緊縮與債務(wù)，但這僅僅是故事的一半。世界與歐洲還需要恢復(fù)強(qiáng)勁的增長(zhǎng)。沒(méi)有強(qiáng)勁的增長(zhǎng)，財(cái)政調(diào)整將更為痛苦，而政治局面將更難以掌控。

上世紀(jì)80年代，當(dāng)拉美被巨額債務(wù)壓得喘不過(guò)氣來(lái)，應(yīng)對(duì)方案包括以下舉措：銀行貸款展期、財(cái)政緊縮、國(guó)際貨幣基金組織(IMF)與世界銀行(World Bank)的資金援助，以及鼓勵(lì)可持續(xù)增長(zhǎng)的政策。最終，部分債務(wù)得到了重組。一些發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體如今遇到了類似的問(wèn)題：入不敷出。但我們面臨著更復(fù)雜的局面：歐洲部分國(guó)家的疲弱，可能會(huì)影響到歐盟(EU)的貨幣、信貸乃至財(cái)政體系，并導(dǎo)致危險(xiǎn)的后果。