希臘面臨著國家破產(chǎn)的威脅。人們不再抱任何幻想，以為歐洲經(jīng)濟(jì)與貨幣聯(lián)盟(Emu)的成員國身份，就能讓希臘避免嚴(yán)酷的現(xiàn)實(shí)。自2001年加入歐元區(qū)后，希臘犧牲了競爭力，并累積了巨額貿(mào)易赤字。從理論上講，要想彌補(bǔ)過去不到十年時(shí)間內(nèi)在經(jīng)濟(jì)上的損失，希臘大概需要貨幣貶值40%。但在一個(gè)貨幣聯(lián)盟之內(nèi)，這是不可能的。

我們并不缺乏如何幫助希臘的建議，包括其它Emu成員國政府提供幫助——此舉將違反寫入Emu創(chuàng)建條約的“不救助”規(guī)定。遺憾的是，目前只有一種辦法擺脫這種惡性循環(huán)：希臘必須脫離Emu，恢復(fù)德拉克馬（原希臘貨幣單位——譯者注），并重返目前依然存在的歐洲貨幣體系(European Monetary System)，即所謂的第二階段匯率機(jī)制(ERM-II)。希臘于2001年退出了這一機(jī)制。

我們的這一結(jié)論并非輕率做出的。作為1998年因德國加入歐元區(qū)將德國政府告上憲法法院的四位教授，我們素來思維清晰、直言不諱。在1993年一次里程碑式的判決中，憲法法庭裁定，一旦生效，Emu就必須不間斷地滿足議定單一貨幣時(shí)締結(jié)的“穩(wěn)定條約”的充分條件。法庭裁定，如果做不到，德國就必須退出Emu。