2月份中國的貨幣增速也許能讓中國官方輕舒一口氣——當月廣義貨幣(M2)增速為25.5%，已較去年11月近30%的增速出現連續三個月的下降。這意味著，中國從去年年底開始的嚴控貸款規模、加大力度凈回籠資金的努力，已經取得了一定成效。
不過，貨幣流動性整體趨緊的情況，仍不足以減輕央行升息的壓力。從貨幣增速放緩的表現上來說，也許可以認為未來通脹快速上漲的動力在減小。不過，由于去年上半年CPI連續出現環比下降的情況，即使今后幾個月國內的價格水平不再上漲而維持基本穩定態勢，同比CPI也將因為去年基數較低的因素而持續走高。
因而，從貨幣政策操作的角度來講，2月份CPI同比上漲2.7%，具有標志性意義。由于目前的一年期存款利率僅為2.25%，這表明中國目前的實際利率（名義利率-CPI）已經為負。央行若在目前的基準利率上按兵不動，那么中國很有可能已經進入實際利率為負的時期了。
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