這場正在展開的主權(quán)債務(wù)危機(jī)始于雅典，正向里斯本和馬德里蔓延。但如果以為它仍將局限于實(shí)力較弱的歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)體，那就大錯(cuò)特錯(cuò)了。因?yàn)檫@不是一個(gè)用鄉(xiāng)村縮略語就能代表的地中海問題，而是一場西方世界的財(cái)政危機(jī)，其影響比多數(shù)投資者目前所意識(shí)到的深遠(yuǎn)得多。

歐元區(qū)危機(jī)自有其特色。由于歐洲貨幣聯(lián)盟(EMU)的架構(gòu)設(shè)計(jì)，歐盟、歐元區(qū)其它成員國或歐洲央行(ECB)為希臘政府紓困的機(jī)制實(shí)際并不存在（參閱《里斯本條約》(Lisbon Treaty)第123條和第125條）。誠然，歐洲理事會(huì)(European Council)或許可以援引第122條，來幫助“受到由自然災(zāi)害或不可抗力事件造成的深重困境嚴(yán)重威脅”的成員國，但眼下，誰也不敢說希臘的赤字黑洞是一場天災(zāi)。希臘也沒有辦法讓自己的貨幣貶值，就像他們在EMU成立之前會(huì)做的那樣。就連讓希臘脫離歐元區(qū)的機(jī)制都不存在。

這就只剩下三種可能性了：一是進(jìn)行歐洲現(xiàn)代史上最痛苦的財(cái)政緊縮之一——在短短3年內(nèi)，將赤字從國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的13%降至3%；二是干脆拖欠全部或部分希臘政府債務(wù)；三是（據(jù)德國官員2月10日表示，此種情況最有可能出現(xiàn)）某種由德國政府牽頭的紓困行動(dòng)。由于這些選擇都不那么吸引人，而且任何有關(guān)希臘的決定都會(huì)對葡萄牙、西班牙可能還有其它國家產(chǎn)生影響，因此任何決定可能都要經(jīng)過一番激烈的討價(jià)還價(jià)才能達(dá)成。