人們曾經認為，對沖基金“回歸基本要素”的箴言，意思是要降低手續費、提高流動性以及對對基金的持股和持股理由進行更好的披露。所有這一切都在發生。但很少有人指望過去機構化。危機爆發前，對沖基金瘋狂地從捐贈基金、養老基金和基金中的基金吸收資金；目前許多對沖基金都在三思。

對沖基金研究(Hedge Fund Research)的數據顯示，2007年，對沖基金業管理的資產從2000年的4900億美元達到了近1.9萬億美元的峰值。如今，隨著行業資產從一季度1.33萬億美元的低點回升，對沖基金克制了自己的浮華。在最新的市場報告中，新加坡咨詢公司GFIA描述了基金經理如何選擇在相對低位封閉新基金，規避在危機期間逃跑的富豪投資者——這些投資者給他們留下了管理難題和規模過大的成本基礎。老式對沖基金已再次流行——位于商業區邊緣，有一個特立獨行的投資組合經理，幾名分析師和管理人士，資產只有幾億。

這不是在賭氣。對沖基金不再是越大越好——尤其是在監管機構復仇心理越來越重的情況下。例如，美國正考慮制定一項法案，要求規模最大的對沖基金（資產規模100億美元以上）先于主流基金管理公司（資產500億美元以上）向一家救助破產公司的基金捐款。與此同時，隨著管理費用的下降，對沖基金通過大力營銷實現增長的動機不再像以前那樣強烈。只要伯納德?馬多夫(Bernard Madoff)仍在獄中，即使是最小的公司也有必要證明，其業務基礎和風險管理是穩健的。但對沖基金業可能會出現兩極分化，一邊是最好的投資公司，一邊是最好的機構投資者。對沖基金要么是巨大的萊蘭氏柏，要么是經過修剪的矮小女貞樹——沒有多少中間地帶。