迪拜成為世界金融中心的希望，現在看來不過是一場黃粱美夢。昨天，這個海灣酋長國最大的國有企業集團迪拜世界(Dubai World)宣布，將推遲6個月償還債務。這一出人意料的決定令外國債權人大為惱火。本月早些時候，迪拜統治者謝赫穆罕默德·本·拉希德·阿勒馬克圖姆(Sheikh Mohammed Bin Rashid Al Maktoum)曾公開承諾，將對該集團及其債務提供支持。也許有些愚蠢的是，投資者對他的話信以為真。

暫停償債（甚至可能最終違約）的后果是深遠的。迪拜世界是否能夠償付旗下棕櫚島集團(Nakheel) 40億美元的債務，被視為該酋長國是否有能力償付政府及國有企業所欠800億美元債務的風向標。現在投資者對這個酋長國的償債意愿產生了懷疑，尤其是考慮到就在一個小時前，它剛剛從阿布扎比的兩家國有銀行籌集了50億美元。這一籌資額僅為預期的一半，但在這之前，其較富裕的鄰國已經提供了100億美元的支持。外國債權人私下里嘀咕著要采取法律行動。CMA Datavision的數據顯示，迪拜主權債務的信用違約互換價格已經暴漲至比冰島還高的水平。

人們很早以前就發現，迪拜龐大的基建項目和棕櫚形旅游度假區，是繁榮時期匆匆上馬的項目，名副其實是“建在沙子上”的。暫停償債有可能是迪拜放出的一個試探性氣球，以了解投資者對自愿重組迪拜世界債務的反應。最后，該集團有可能一分為二：一個是擁有所有生產性資產的“好的”迪拜世界；另一個是擁有其余資產的“壞的”迪拜世界。在4天長假前出現的混亂是如此嚴重，以至于一些陰謀論者甚至相信，此舉在某種程度上是阿聯酋強加給迪拜的，以圖收緊這個暴富的酋長國的財政。如果是這樣，那么阿聯酋就是自討苦吃了。