美元在去年金融危機最嚴(yán)重時期的反彈，是當(dāng)時決策者眼中為數(shù)不多的一絲希望。避險意識的增強促使投資者重新回到安全且流動性強的美國債券，從而避免了美元崩盤。

今年，美元匯率再度走軟，因愿意冒險的美國投資者買進了收益率較高的外國資產(chǎn)。美元的這種疲軟應(yīng)該是良性的，如果投資者的樂觀情緒有所減弱，美元有可能走強。但美元崩盤將給全球經(jīng)濟帶來災(zāi)難性的后果。加拿大央行(Bank of Canada)和新西蘭央行(Reserve Bank of New Zealand)的官員已經(jīng)對外匯市場的動向提出了警告。本月，20國集團(G20)決策者在匹茲堡會晤時，應(yīng)該討論匯率問題。

美元暴跌將損害美國經(jīng)濟。外國投資者將為所持美國資產(chǎn)要求更高的回報，這將導(dǎo)致債券收益率曲線變得陡峭起來。但美元極度疲弱還會對全球其它國家構(gòu)成威脅。本世紀(jì)初以來的大部分時間里，由于全球經(jīng)濟蓬勃增長，世界經(jīng)濟一直能夠適應(yīng)匯率不斷下跌的情況。但在信貸緊縮的環(huán)境下，極度疲軟的美元，有可能將通縮出口到全世界。