中美相互依存的關系受到了傷害。這是中美輪胎、肉雞和汽車部件貿易摩擦傳遞出的數個令人不安的信息之一。市場產生波動是對的，因為貿易爭端有逐步升級的壞習慣。而兩國的貿易和貨幣關系是如此復雜，任何一方都不會贏得勝利。

想想中國的立場吧。中國實施人民幣釘住美元的政策，制定的匯率極富競爭性，卻對由此累積的巨額美元儲備感到極其不滿。據估計，中國官方外匯儲備接近2萬億美元，其中約60%可能是美元資產。廉價貨幣以及儲備累積對美國利率構成的下行壓力阻止了貿易調整。隨著中國進口美國的失衡和寬松的貨幣政策，它們還促成了中國的零售和資產價格上漲。

經濟學家巴里?埃森格林(Barry Eichengreen)在最新一期《外交事務》(Foreign Affairs)雜志上指出，對美國貨幣的投資給迫使中國政府官員必須采取行動，因為這已成為國內政治的引爆點。中國的外匯儲備按人均計算達到2000美元，相當于其人均收入的三分之一。這樣的統計數據必定會讓他們退縮。民調證據顯示，大多數中國人認為這些美元儲備并不安全。然而，任何顯著實現外匯儲備多元化的努力都會嚴重削弱其價值。