巴拉克?奧巴馬(Barack Obama)已做出了他在“后危機(jī)”時(shí)代的一項(xiàng)最重要的決定：提名本?伯南克(Ben Bernanke)連任美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)主席。這是一項(xiàng)非常缺乏遠(yuǎn)見的決定。盡管美國(guó)央行的掌門人理應(yīng)因大膽而有創(chuàng)造性地實(shí)施異常激進(jìn)的貨幣寬松政策而受到稱贊，但重要的是要記住一點(diǎn)：在為這場(chǎng)上世紀(jì)30年代以來最嚴(yán)重的衰退鋪路的過程中，伯南克在危機(jī)前的所作所為發(fā)揮了同樣關(guān)鍵的作用。這就好像一位犯有治療不當(dāng)之過的醫(yī)生，正因發(fā)明了一種神奇療法而受到人們稱贊。或許，這位病人需要一位新醫(yī)生。

伯南克在雷曼(Lehman)倒閉前犯了三個(gè)關(guān)鍵性錯(cuò)誤：第一個(gè)、也是最重要的一個(gè)是，他固守央行應(yīng)在涉及資產(chǎn)泡沫時(shí)持不可知論的哲學(xué)信念。在這點(diǎn)上，他與他的前任——吹大了一系列泡沫的艾倫?格林斯潘(Alan Greenspan)——立場(chǎng)一致。格林斯潘認(rèn)為，貨幣當(dāng)局最好是定位于在資產(chǎn)泡沫破滅后來清理爛攤子，而不是預(yù)先阻止它。這種做法的必然結(jié)果就是，伯南克和格林斯潘都從2000年股市泡沫破滅后制定的“后泡沫”策略中得出了錯(cuò)誤的結(jié)論。事后來看，美聯(lián)儲(chǔ)在2001年至2003年注入超額流動(dòng)性的舉措——此舉得到伯南克極力贊同——在為致命的樓市和信貸泡沫鋪路的過程中，發(fā)揮了關(guān)鍵作用。