“脫鉤”學(xué)說一度被認(rèn)為是胡扯，但如今再度流行起來。新興國(guó)家（主要是亞洲國(guó)家）從經(jīng)濟(jì)危機(jī)中反彈的勢(shì)頭遠(yuǎn)比許多發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體迅猛。這些經(jīng)濟(jì)體如今的基本面更勝往昔：它們的財(cái)政狀況遠(yuǎn)比西方國(guó)家健康；它們流動(dòng)性充沛的銀行體系，似乎正準(zhǔn)備推動(dòng)經(jīng)濟(jì)展開新一輪強(qiáng)勁擴(kuò)張。

就連新興消費(fèi)者也開始發(fā)揮出自己的力量。據(jù)估計(jì)，今年亞洲家庭支出將增長(zhǎng)1700億美元，這抵消了美國(guó)支出大幅下滑的影響。亞洲的投資規(guī)模如今也遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過西方。在發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體熱議復(fù)蘇“萌芽”之際，新興亞洲已在培育壯實(shí)的樹苗了。

但是，該地區(qū)若要繼續(xù)停留在持續(xù)擴(kuò)張的軌道上，政策制定者需要注意資產(chǎn)泡沫風(fēng)險(xiǎn)。充沛的流動(dòng)性和低利率正在助長(zhǎng)房地產(chǎn)和資本市場(chǎng)的繁榮，并可能發(fā)展到失控的地步。最終，這種泡沫必將破裂，從而扼殺增長(zhǎng)，徹底撲滅脫鉤說。