這才是“實在”的需求。中國水泥制造商——北京金隅(BBMG)剛剛在香港完成當地今年第二大首次公開發行(IPO)，籌得68億港元（合8.83億美元）。散戶投資者超額認購幾乎800倍，進入歷來最大超額認購倍數之列。更多中國內地發行者將接踵而至：中國醫藥集團(China National Pharmaceutical)、中國太平洋保險(China Pacific insurance)、奇瑞汽車(Chery Automobile)。

它們都應當抓緊。香港的一級市場向來屬于走勢驅動型，在這方面出了名。2006年至2007年的超長繁榮景象，是一個例外的反常現象；傳統上，節日氣氛最多持續兩到三個季度。今年上半年，香港股市的IPO跌至六年來的最低位?，F在，這里的IPO正從這一低位強勁反彈，但其勢頭可能很快又會減弱。

在供應方面，中國的證券監管機構不會對讓內地企業留在內地股市感到不安。兩年前，一系列赴港上市的申請遭到拒絕：發行者或者必須同時在上海發行股票，或者干脆不得不忘了香港。香港股市越是給人以廉價出售中國內地資產的印象，那種感覺就越可能增強。按預測市盈率衡量，發行25%股份的北京金隅，在定價上比已經在港上市的國家冠軍企業——安徽海螺(Anhui Conch)——便宜逾三分之一。