信用評級機構一直是本輪金融危機的替罪羊之一。在對它們的批評中，有些它們負有責任——將AAA評級授予它們并不了解的證券化債務產品；有些它們沒有責任——投資者過分依賴評級來指導自己的投資。它們“由發行商付費”的業務模式也受到了批評——就連評級機構也承認，這種模式充滿了利益沖突。但直到最近，還沒有人將它們作為投資而提出批評。曾對雷曼(Lehman)的償債能力提出質疑的對沖基金經理戴維?埃霍恩(David Einhorn)上周透露，他持有大量穆迪(Moody's)空頭頭寸。

信用評級機構——穆迪、麥格勞-希爾(McGraw-Hill)旗下的標準普爾(Standard & Poor's)和Fimalac旗下的惠譽評級(Fitch Ratings)是其中最大的三家——服務于兩個市場。第一個是投資者市場。就連持有穆迪20%股權、通常由自己公司提供吃穿讀產品的沃倫?巴菲特(Warren Buffett)也表示，他不相信穆迪的評級。越來越多的投資者開始持有相同的看法。

第二個是監管市場。根據《新巴塞爾資本協議》(Basel II)，由于人們利用評級來衡量銀行投資組合的風險狀況，評級機構會不知不覺被納入監管過程，但卻能從中獲利。這種準監管角色今后應當會減弱。英國央行(BoE)已表示，將“認真”反省自己對評級的依賴。