北京似乎不知道全球經濟已經開始復蘇，而是攪亂派對，在周二公布4月份中國出口同比下降23%。這比3月份17%的降幅更糟，也遜于經濟學家的預測。

不過，堅定的樂觀者還是能夠找到一些安慰。漫長的春節假期可能將部分生產和發貨推遲到了3月份，這一因素，加上貿易融資的放寬，提振了3月份數據。的確，如果從表面上看，經過季節因素調整的官方數據顯示，4月份出口環比增長了7%，雖然只是3月份33%增幅的一個零頭，但仍是一個積極信號。（不過，私營部門經濟學家持有異議，根據他們的計算，4月份中國出口環比下降了1%至3%。）此外，同樣在周二公布的全國投資數據提振了樂觀情緒。隨著政府把大量資金投入經濟體，尤其是基礎設施項目，今年前四個月的投資同比大漲了30.5%。

但還是存在相當大的風險。全球消費尚未反彈；在全球消費反彈之前，中國經濟將熄掉一個引擎。中國對其最大市場歐盟的出口4月份同比下降27.5%。沒錯，美國報告了一些比較牛氣的個人消費數據。但從中國的觀點看，價格走低抹去了光彩：根據美方的數據，美國進口價格在截至3月份的一個月下降了0.6%，為連續第4個月下降。