中國(guó)國(guó)有企業(yè)總是聲稱，它們是普通的商業(yè)實(shí)體，其運(yùn)作完全不受中國(guó)政府的影響。好吧，澳大利亞國(guó)防部——乃至澳大利亞財(cái)長(zhǎng)韋恩?斯旺(Wayne Swan)——不完全信服。五礦集團(tuán)(Minmetals)決心證明這一點(diǎn)。上周五，在對(duì)Oz Minerals的出價(jià)出人意料地以國(guó)家安全為由遭到拒絕后，五礦集團(tuán)表示希望找到一種方式，既能讓澳大利亞政府高興，又能讓Oz的貸款銀行滿意。周二，在銀行設(shè)定的最新一個(gè)最后期限（Oz共欠這些銀行13億澳元貸款），中國(guó)最大的金屬和礦產(chǎn)交易商五礦集團(tuán)發(fā)出了收購報(bào)價(jià)，若交易成功，將使其在澳大利亞鋅礦行業(yè)站穩(wěn)腳跟，并獲得老撾的一個(gè)高質(zhì)量銅金礦。假定這筆交易已按照澳大利亞外國(guó)投資審查委員會(huì)(Foreign Investment Review Board)的要求進(jìn)行了重新安排，五礦也許只需要得到這些資產(chǎn)，而讓Oz有足夠資金償還債務(wù)，同時(shí)作為一家上市公司生存下去。

中國(guó)公司在競(jìng)購時(shí)將不得不習(xí)慣于采取這種務(wù)實(shí)態(tài)度。即便是常規(guī)的少數(shù)股權(quán)投資，例如周二晚間獲批的湖南華菱(Hunan Valin)入股Fortescue Metals的交易，也將受到嚴(yán)密的持續(xù)審查。五礦銷售額的規(guī)模是其擬購公司的25倍，似乎掌握著全部的主動(dòng)權(quán)。作為中國(guó)最大的銅進(jìn)口商，它有充足的政治優(yōu)勢(shì)。如果沒有這筆交易，貸款銀行也許早就停止了對(duì)Oz的支持。Oz在大宗商品周期頂峰時(shí)期通過合并而成立，該公司非常能燒錢；去年6月的12億澳元到年底時(shí)只剩下區(qū)區(qū)1.2億。在此期間，該公司決定出售賬面價(jià)值達(dá)25億澳元的資產(chǎn)，各路可能的買家在Oz的數(shù)據(jù)室進(jìn)進(jìn)出出，但沒有人發(fā)出報(bào)價(jià)，他們可能在考慮，當(dāng)Oz被破產(chǎn)清算人接管后，他們能以較低價(jià)格從銀行買到這些資產(chǎn)。如今，一個(gè)沒有債務(wù)負(fù)擔(dān)的Oz甚至也許能扭轉(zhuǎn)局面，重新建立自己的資產(chǎn)組合。考慮到各方面情況，這或許是一種雙贏。