這里有一個市場信心出現改善的跡象：資金正再次流向東方。EPFR Global的報告稱，過去的兩周，外國投資者已將超過5億美元資金投入亞洲股票基金。這些投資者怎么會不這么做呢？最受歡迎的風險偏好衡量指標之一——不包括日本的摩根士丹利資本國際亞洲指數(MSCI Asia ex-Japan Index)——自去年10月底觸及4年低點以來已上漲近五分之一。同期，標準普爾500指數則下跌了十分之一。今年漲幅排在前10位的股指有9個來自新興市場，中國股指以28%的漲幅名列榜首。鄧普頓(Templeton)的馬克?默比烏斯(Mark Mobius)等權威人士表示，現在是時候大舉建倉并獵取廉價資產了。

要提防反彈的熊市！花旗(Citi)指出，1998年1月，在亞洲股市從1997年7月的高點下跌50%之時，流入該地區的資金同樣轉為正值。但那時介入的投資者在股市最終于當年9月初觸底前，虧損了約三分之一的資金。當時，以亞洲為投資重心的基金以現金形式持有的資產比例同樣達到了17%的峰值，較當前水平高出5倍。而市凈率等其它指標目前也基本上不比那時更有誘惑力。迄今為止，地產股是唯一降至上次衰退低點的板塊。

金融危機最嚴重的階段很可能已經結束。但經濟危機才剛開始做熱身運動。以中國為例：單是過去的一周，鋼鐵價格進一步下跌，外國直接投資(FDI)急劇收縮，煤炭銷售量暴跌，電力需求依然低迷，房地產領域的固定投資降至數十年來的低點，財政部下令大幅削減差旅和接待經費，以遏止預算赤字的上升。