中國擁有高達1.9萬億美元的外匯儲備，而且還在以每月數百億美元的速度增加。怎樣配置才能實現保值增值？擺在中國央行面前的選擇有很多，主要的選項包括美國的國債和公司債、投資獲取外資公司股權、“出海”購買戰略性資源以及增持黃金儲備。
從目前中國央行的策略來看，購買美國國債和公司債仍然是外匯儲備最重要的投資方向——截至到9月底，央行持有的美國國債已達到5850億美元，其他主體發行的債券（主要是“兩房”債券）保守估計有3000億美元，兩項加起來就幾乎占了外儲余額的一半。
而且，近期中國對美國國債有加速增持的跡象——今年以來所持的美國國債增加1074億美元，而9月份單月增持規模就達436億美元。相比之下，中國的黃金儲備則要少得可憐，截至今年3月末，官方數據顯示僅持有600噸黃金，價值只相當于外匯儲備的1%。
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