本文作者是橋水基金(Bridgewater Associates)的聯(lián)合首席投資官
投資者已有一些時(shí)間沒有面對(duì)滯漲的環(huán)境了，而他們很有可能要在未來(lái)10年面對(duì)它。
在滯脹的環(huán)境中，高水平的名義支出增長(zhǎng)無(wú)法通過(guò)生產(chǎn)的商品數(shù)量來(lái)滿足，從而導(dǎo)致高于目標(biāo)的通脹。政策制定者無(wú)法同時(shí)實(shí)現(xiàn)通脹和增長(zhǎng)目標(biāo)，這迫使他們?cè)趦烧咧g做出選擇。
這種選擇在歐洲非常困難，因?yàn)闅W洲經(jīng)濟(jì)的這兩項(xiàng)指標(biāo)同時(shí)走弱：名義支出被更高的能源價(jià)格所吸收，導(dǎo)致實(shí)際增長(zhǎng)放緩，而歐元下跌則提高了進(jìn)口成本。
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