本文作者是洛克菲勒國際(Rockefeller International)董事長
隨著美聯儲提高利率，圍繞本輪緊縮周期是否會引發衰退的爭論愈演愈烈。歷史給出了一個有趣的答案：自二戰以來，美聯儲收緊政策給經濟帶來了從硬著陸到相當軟的著陸的一系列后果，但總是在某些地方引發金融危機——包括近幾十年來的每一次重大全球危機。
隨著銀行和抵押貸款的迅速蔓延，危機的最初跡象往往體現在企業和家庭債務的上升，主要集中在房地產領域。然而，如今，這些跡象僅在少數幾個國家達到了令人擔憂的水平，以加拿大、澳大利亞和新西蘭為首。
但這并不能帶來多少安慰。幾十年來，央行寬松貨幣的持續流出，引發了一系列危機。監管機構通常試圖解決上次危機的根源，結果只是將信貸轉向新的目標。2008年全球金融危機之后，當局打擊了導致危機的主要來源——大銀行和抵押貸款——這促使寬松資金流入監管不那么嚴格的行業，特別是“影子銀行”的企業貸款。
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