早上好。昨天，美國和中國宣布已就恢復(fù)貿(mào)易戰(zhàn)休戰(zhàn)達成框架協(xié)議。雖然細(xì)節(jié)尚不明確，但看起來中國將在稀土和磁體方面作出讓步，而美國則會放寬部分技術(shù)出口管制和簽證限制。市場反應(yīng)平淡：標(biāo)普500當(dāng)日收跌0.3%，中國金融市場也僅小幅上漲。如有意見，請發(fā)郵件至：unhedged@ft.com（風(fēng)險管不管）。
通貨膨脹
4月份的消費者價格指數(shù)(CPI)報告并未顯示關(guān)稅對價格產(chǎn)生明顯影響，這是可以理解的——當(dāng)時正值唐納德?特朗普(Donald Trump)關(guān)稅戰(zhàn)的初期，生產(chǎn)商和零售商需要時間來做出定價決策。而5月份的報告則比預(yù)期更為溫和，這就需要更多解釋了。
剔除能源和食品的核心通貨膨脹同比上漲2.8%，與4月持平。但《風(fēng)險管不管》偏好的衡量指標(biāo)——核心CPI的月度年化變動率，在4月上升后，本月有所回落：
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