早上好。由于唐納德?特朗普(Donald Trump)暫時(shí)放棄對(duì)歐盟加征更高關(guān)稅（塔可！），投資者情緒高漲，標(biāo)普500昨日上漲2%，由非必需消費(fèi)品和信息技術(shù)板塊領(lǐng)漲。公用事業(yè)和房地產(chǎn)等防御性板塊也有所上漲，但漲幅較小。如有意見(jiàn)歡迎發(fā)郵件至：unhedged@ft.com。
人們認(rèn)為我對(duì)穩(wěn)定幣的看法是錯(cuò)誤的
昨天，在我寫(xiě)道穩(wěn)定幣發(fā)行方是銀行，穩(wěn)定幣是銀行存款之后，網(wǎng)上有比平時(shí)更多的人說(shuō)我很愚蠢（不過(guò)還沒(méi)達(dá)到歷史最高紀(jì)錄；那個(gè)紀(jì)錄通常是在我寫(xiě)關(guān)于黃金或沃倫?巴菲特(Warren Buffett)時(shí)才會(huì)出現(xiàn)的）。
反對(duì)我的最常見(jiàn)觀點(diǎn)是，在我闡述穩(wěn)定幣發(fā)行者的運(yùn)作時(shí)，實(shí)際上描述的不是銀行，而是貨幣市場(chǎng)基金。貨幣市場(chǎng)基金和穩(wěn)定幣發(fā)行者一樣，從投資者那里收取現(xiàn)金，將現(xiàn)金投資于較短期限的資產(chǎn)，并向投資者發(fā)行一種負(fù)債，承諾隨時(shí)按面值贖回。關(guān)鍵區(qū)別在于，銀行由于可以持有部分準(zhǔn)備金，在發(fā)放貸款時(shí)能夠創(chuàng)造貨幣。對(duì)許多人來(lái)說(shuō)，這正是銀行的核心特征，而穩(wěn)定幣發(fā)行者（至少根據(jù)Genius法案）并不具備這一點(diǎn)。
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