早上好。中國官員昨日表示，如果關稅持續存在，他們可以不再進口美國的農產品和能源——這再次表明，北京在面對美國壓力時并未退讓，我們正進入一場大規模的“貿易戰博弈”。你認為誰會先讓步？歡迎發郵件至 robert.armstrong@ft.com 和 aiden.reiter@ft.com 與我們交流。
投資者情緒有多糟糕？
現在買入美國股市的最大理由，就是幾乎所有人都認為你不該買。當我們在昨天的信中提出對美國市場有一些（有保留的）樂觀理由時，我們收到了許多類似這樣的回復，比如一位署名為“general assembler”的評論者：
這是一種奇怪的樂觀態度……這里最大的問題在于，那些后果極其嚴重、原本難以想象的事情，如今卻變得越來越有可能發生。摧毀國際貿易體系是一回事，但如果特朗普在低利率問題上得逞，美國出現惡性通脹怎么辦？如果Maga陣營真的喜歡不把他們辛苦賺來的美元利息支付給那些討厭的外國人，美國出現債務違約怎么辦？還有一場“經典”的征服戰爭呢？
投資中最古老的法則就是在悲觀情緒盛行時買入。所以，當英國《金融時報》的讀者們在一句話里認真討論去全球化、惡性通脹、違約和戰爭時，難道不是該買入的時候了嗎？
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