在私募信貸迅速增長的世界中，銀行為何仍然存在？理論上，廉價的客戶存款使傳統機構能夠盈利放貸。正如老笑話所說：銀行業務簡單如1-2-3。給存款人1%的利息，以2%的利率放貸，3點鐘去打高爾夫。
不過，也許這種教科書式的理解是錯誤的。國際清算銀行(Bank for International Settlements, BIS)最近研究了“銀行加權平均資本成本”從金融危機前到今天的演變過程。結果發現，銀行的競爭力并沒有那么強。
在不斷擴大的私募信貸領域中，“商業發展公司”或BDC對銀行家下午3點的高爾夫球局構成了威脅。這些公司是一種公開交易的中型市場貸款機構，通過發行股票和債券從投資者那里籌集資金。它們的規模正在擴大；其中最大的由Ares Capital支持，資產約為140億美元。
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