早上好。唐納德?特朗普(Donald Trump)的財政部長斯科特?貝森特(Scott Bessent)支持普遍關稅，起始為2.5%，并逐步提高到最高20%。這個想法是給各國一個與美國談判的機會，以便在真正的痛苦開始之前進行協商。然而，目前尚不清楚貝森特是否說服了任何人，尤其是特朗普，接受他的計劃。請給我們發郵件：robert.armstrong@ft.com 和 aiden.reiter@ft.com。
你剛才聽到的聲音不是泡沫破裂的聲音
過去40年來，金融業最重要的趨勢是技術領域出現了贏家通吃的產業結構。我們生活在一個網絡效應和規模回報不斷增加的世界。從個人電腦軟件（微軟）、互聯網搜索(Alphabet)、在線零售（亞馬遜）和社交媒體(Meta)到高端消費硬件（蘋果），大部分利潤和市場份額都落入了一家公司手中。如果說在過去幾十年里，對投資者來說最重要的是站在一個或多個贏家通吃故事的正確一方，這只是適度的夸張。
因此，大家自然會假設、期望或擔心下一個重大技術趨勢——人工智能，將具有類似的經濟結構。昨天市場上的變化既不是突如其來的意外，也不是恐慌，更不是泡沫破裂。這是市場在調整價格，反映出人工智能并非贏家通吃游戲的可能性略有增加。
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