早上好。昨天我們說，如果中國政府動用財政力量來振興經濟，中國股市可能會有投資機會。就在我們的信件發出后一個小時，習近平和他的團隊宣布確實會有財政刺激措施。中國股指因此消息而大幅上漲。然而我們還不完全相信。幾乎沒有具體的目標或政策公布，而且需要大量財政支持才能避免陷入通縮陷阱。中國是否會言出必行？請通過電子郵件聯系我們：robert.armstrong@ft.com 和 aiden.reiter@ft.com。
有點奇怪的上漲
標準普爾500指數昨天再次創下歷史新高。自9月6日以來，市場一直穩步上漲，盡管漲幅不算驚人。那天是8月份就業報告發布的日子。該報告在很大程度上解釋了市場的強勁表現，盡管并非完全如此。報告并不糟糕，失業率較上個月有所下降。但報告的疲軟程度足以為9月18日的50個基點大幅降息敞開大門。乍一看，這是一次軟著陸的上漲行情。
市場在過去三周內不僅僅是上漲了，其結構也發生了徹底的變化。在就業報告發布前的三個月里，引領市場的行業現在成了落后者。整個夏季，投資于利率下降的領域（房地產、金融和公用事業）以及防御性行業也在蓬勃發展。這兩個時期之間唯一不變的是能源公司的回報率較低，因為全球需求疲軟導致油價低迷。
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