大家好，歡迎收看英國《金融時報》加密金融通訊。本周，我們回顧了五月在倫敦舉行的年度會議。

數字資產市場反復出現的一個主題是，加密的未來在于去中心化。追求它有時就像在彩虹盡頭追逐一罐金子。

就像加密本身一樣，去中心化在很大程度上依賴于計算機行業關于組織網絡最有效方式的語言和想法，但它被應用于金融服務。

以太坊的聯合創始人之一約瑟夫?魯賓表示，以太坊是去中心化金融領域最大的區塊鏈，它并非被視為一種貨幣，而是金融市場信任的新基礎。

“隨著以太坊的成熟，它代表著金融體系的深度脫媒。”

它的目標是取消中央中介機構(如銀行或交易所)的服務，以執行決策和記錄保存等可信任務，并將工作移交給更廣泛的參與者網絡，這些網絡運行在不受任何實體控制的開源網絡上。

這應該意味著這些參與者不必相互信任，因為他們的權力更有限，意味著試圖破壞網絡的動機更少。

FTX和Mt.Gox等交易所的倒閉表明，將如此多的加密交易和托管活動集中在一個實體中是有缺陷的，這些都是具有諷刺意味的例子，說明了加密貨幣試圖消除的那種危險和欺詐仍舊存在。

但如果一方可能獲得權力，另一方就會失去權力。基于這種考慮，美國證交會(SEC)上周警告稱，魯賓的區塊鏈軟件集團Consensys可能是下一個面臨執法行動的公司。

監管機構認為，該公司用于存儲加密貨幣的Metamask錢包可能屬于其對經紀交易商的定義，魯賓稱這一標簽“荒謬”。

以太坊區塊鏈的聯合創始人魯賓表示，美國政府喜歡利用銀行作為中介機構，在全球范圍內維護自己的權威。

“我們的技術將使我們能夠建立更好的系統，不依賴中介，使人們能夠直接訪問和控制自己的資產，使人們和社區能夠直接獲得金融創新和其他形式的創新。

“美國證交會擔心，如此多的注意力和資本將流向我們的生態系統……美國證交會可能不希望看到一波真正改變格局的創新浪潮。”

但這種對方法沖突的籠統概括也就只能說到這里了。人類系統可以被操控；欺詐、洗錢和犯罪支付是所有金融史上的通病。

恒星發展基金會(Stellar Development Foundation，SDF)首席法律官坎迪斯?凱利(Candace Kelly)指出，一個去中心化的世界由許多層面組成，許多參與者承擔著不同層次的責任。SDF推廣了Stellar，這是一個用于支付和代幣化資產的區塊鏈網絡。

她指出，一些參與者負責確保底層協議的工作，其他人負責監督存儲資產的錢包，其他人負責在區塊鏈上發行金融資產。

“這與互聯網非常相似。沒有人擁有或控制互聯網，這沒關系。人們缺乏的是去中心化的、潛在的無需許可的網絡的力量，以及它帶來的價值……在安全、保障、透明度方面，它是開放和公開的，因此它不斷被‘照料’，而不是一個私人許可的鏈，在那里你仍然有一個集中的參與者。”

但是，越是深入到實踐中，實現權力下放的障礙就越高。正如代幣化平臺Digital Asset首席執行官尤瓦爾?魯茲(Yuval Rooz)所指出的那樣：“如果摩根大通把自己的網站放到互聯網上，互聯網上的每個人都能訪問他們的服務，看到客戶的所有賬戶信息，我認為監管機構不會感到舒服。”

他補充說：“互聯網是一個很好的類比，因為它有技術標準，允許信息彼此互操作，假設你希望它互操作。

“未來的區塊鏈必須擁有每個人都可以訪問的公共基礎設施，但你必須賦予應用程序創建者遵守現有監管的主權，并控制他們想要向世界提供的東西。”

交換意見和其他對話表明，一種更廣泛的共識正在形成：權力下放更多的是一種滑動規模，而不是最終狀態。有些事情最終可能會比其他事情更加集中。

但通過這種方法，市場結構與全球場外金融市場有了更多的相似之處，其中許多專門從事債券、掉期或難以轉移或定制資產的交易。

它們不通過交易所運作；取而代之的是私下談判，但它們仍然符合共同的監管標準。此外，它們在沒有使用分布式賬本或區塊鏈的情況下運行了幾十年。

人們常說，加密市場正在重新學習傳統金融必須學習的所有經驗教訓。如果說這里有什么教訓的話，那就是不可能把所有事情都貼上去中心化的標簽。

去中心化的治理比去中心化的技術更有問題。為了建立一個最有效的、對每個人都適用的系統，需要權衡取舍。把一些東西放在區塊鏈上并不能使它去中心化；同樣，正如互聯網的存在所表明的那樣，服務可以在沒有區塊鏈的情況下去中心化。