約瑟夫?熊彼特(Joseph Schumpeter)關于自由市場力量的直率觀點震驚了許多人。這位20世紀初的奧地利經濟學家曾對他在哈佛大學(Harvard University)的學生們說：“同學們，蕭條對資本主義來說就像一場冰冷的沖洗。”當然，他指的是在經濟衰退期間會把弱小企業排擠出去的創造性破壞的力量——“清洗”一詞也是如此。目前，雖然經濟蕭條不太可能發生，但較高的利率正在給經濟活動帶來壓力，預計將出現一波企業破產潮。在經歷了十年的低利率之后，熊彼特式的冷水澡也許不是一件壞事。

美國的企業破產率將達到2010年以來的最高水平。英格蘭(England)和威爾士(Wales)的破產率已達到金融危機后的高點，歐元區的破產率也在飆升。安聯(Allianz)預測，隨著越來越多的企業利用更高的利率進行再融資，未來幾年發達經濟體的破產企業數量將會上升。事實上，在未來5年，美國將有逾3萬億美元的企業債務需要到期償還。

這不足為奇。利率以40年來最快的速度上升，勞動力市場正在降溫，需求也將放緩。企業正在消耗現金儲備，其借貸成本可能會大幅上升。能源賬單飆升，疫情后政府的支持減弱，還款也已到期。