上周發生了兩件大事：一是美聯儲如期又降息了25個基點，二是中美貿易戰又停戰了一年。

對于美國現在的國債規模（本金38萬億美元，每年利息支出大約1.2萬億美元）而言，這次降息以后，預計每年可以省下950億美元的國債利息支出。950億美元相當于什么概念呢？2025年到今天（按10個月算），美國政府收上來的關稅收入是1950億美元。換言之，鮑威爾今年講兩句（分兩次降低25個基點），就把特朗普總統今年上任以來在稅費上的所有折騰（關稅、301船舶噸位稅等各種事情）全搞定了。

我在之前的文章中提到，任何稅負都有納稅人（負責直接履行繳納義務的人）和負稅人（經過市場交易以后，實際承擔稅負的人）的分別。例如，關稅的征稅行為是跨境商品買賣，名義納稅人是進口商，但是進口商可以通過價格談判，或多或少地把稅負轉嫁給出口商（或者說，進口商在零售端加價，將稅負轉嫁給消費者）；同理，301船舶噸位稅的征稅行為是運輸，名義納稅人是海運公司，但同理海運公司可以通過談判把稅負轉嫁給貨主。