哪家企業會成為中國的特斯拉(Tesla)？在2020年，答案似乎是蔚來(Nio)。那一年，這家豪華電動汽車制造商的股價上漲逾2000%，反映出其作為國產品牌具備可以在工程與設計上媲美埃隆?馬斯克(Elon Musk)旗下企業的潛力，吸引了越來越多本土富裕階層消費者。
如今，蔚來的漲勢被證明更難以持續，而高端電動汽車賽道遠比投資者期望的更狹窄。真正的獎賞——主要是規模，以及隨之而來的盈利能力不斷擴張的希望——已經被玩法全然不同的競爭對手搶走。
蔚來去年交付了約22.2萬輛車，較前一年增長約40%。它仍然凈虧損，今年第二季度虧損額合7.2億美元。本土同行、按汽車數量計算的中國市場領軍者比亞迪(BYD)去年出貨逾300萬輛，而且實現盈利：其毛利率接近20%。
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