2001年，托馬斯?布貝爾(Thomas Buberl)撰寫了一篇關于公司債券的博士論文，煞費苦心地論證了全球市場的一個特點，即所有優秀的基金經理都深知一點：政府債券總是贏家。
無論經濟形勢如何，投資者對政府債券的評級總是高于公司債券，這是有充分理由的。在財政緊張時，政府（幾乎）總能通過提高稅收甚至印鈔來償還債務。而公司就沒有這樣的運氣了，因此需要支付更高的利息才能從投資者手中借款。
布貝爾現在是法國保險巨頭安盛集團(Axa)的首席執行官，該公司的債券在本月早些時候取得了非凡的成就：擊敗了法國國債。法國政局再次陷入混亂，其政府債券也遭受重創，導致其收益率和法國借款成本螺旋式上升。與此同時，安盛集團發行的債券需求依然旺盛，使其成為9月中旬債券收益率低于法國國債收益率的眾多法國公司之一。
您已閱讀23%（344字），剩余77%（1141字）包含更多重要信息，訂閱以繼續探索完整內容，并享受更多專屬服務。