2025年8月24日，全球金融市場因美聯(lián)儲主席杰羅姆?鮑威爾（Jerome Powell）在杰克遜霍爾年會上的演講而掀起熱潮。由此判定，美聯(lián)儲可能在9月降息，并暗示未來可能有更多寬松政策。這一表態(tài)被市場解讀為“火箭燃料”，推動股市、商品和加密貨幣全線上漲。然而，在這波狂熱背后，市場正面臨復(fù)雜的宏觀經(jīng)濟環(huán)境：通脹壓力再起、就業(yè)市場疲軟、人工智能（AI）驅(qū)動的經(jīng)濟增長以及潛在的滯脹風險。

降息風吹熱市場

鮑威爾在演講中明確指出，當前通脹風險偏向上行，而就業(yè)市場風險偏向下行。他表示，美聯(lián)儲的雙重使命（控制通脹與促進就業(yè)）正面臨挑戰(zhàn)，但貨幣政策目前處于“限制性區(qū)域”，可能需要調(diào)整政策立場以應(yīng)對經(jīng)濟變化。關(guān)鍵語句包括：“展望與風險平衡的轉(zhuǎn)變可能需要調(diào)整我們的政策立場。”這一表態(tài)被市場解讀為降息周期的明確信號，且不僅限于一次降息，而是可能涉及多次調(diào)整。