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專欄貿易

中美金融戰:王牌在誰手里?

伍治堅:如果北京和華盛頓的貿易戰升級到金融戰,誰擁有更大的王牌呢?在筆者看來,特朗普政府可能低估了中國手中的王牌:美國國債。

最近幾年,中美關系持續緊張,貿易戰和芯片戰延燒不止。美國總統特朗普以“談判大師”自居,言必稱“談判的藝術”,經常用“極限施壓”來逼迫那些在他看來手中沒牌的對手屈服讓步。那么問題來了,如果北京和華盛頓的貿易戰升級到金融戰,誰擁有更大的王牌呢?

在筆者看來,特朗普政府可能低估了中國手中的王牌:美國國債。

根據英國《金融時報》估計,目前中國政府手握約價值1.5萬億美元的美債資產,其中包括官方持有約7590億美元,以及通過比利時、盧森堡等托管賬戶間接持有的約7000億美元的美國國債。如果僅算中國官方的美債持有額,其在外國政府中排名第二,僅次于日本。如果算上比利時和盧森堡的間接持有量,那么中國政府是持有美債量最大的外國政府,高于日本和英國。

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理性邊界

伍治堅是新加坡五福資本管理有限公司(Woodsford Capital Management Pte Ltd)聯合創始人及首席執行官,長期專注于基于量化投資策略的全球資產配置研究。他是“證據主義投資”理念的倡導者,研究領域涵蓋全球資產配置、風險因子投資與行為金融學,強調以數據為依據、以系統為框架、以長期紀律為核心,幫助投資者避免情緒化決策。伍治堅畢業于復旦大學管理學院(學士)和新加坡國立大學商學院(碩士),擁有CFA資格證書,著有《China 88 – The Real China and How to Deal with It》、《小烏龜投資智慧》系列、《投資真相》、《投資常識》等書。 在投資的世界里,理性是指南針,但不是地圖。市場的波動、政策的變動、甚至我們自己的情緒,常常讓那根指南針失靈?!独硇赃吔纭逢P注理性與人性之間的灰色地帶:我們以為的理性,常常在現實的沖擊下顯露邊界。專欄作者通過數據、研究與常識,幫助讀者朋友們探索如何在復雜與不確定的世界中,做出更清醒的投資決策。

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