全民炒股時代終結？

電視劇《繁花》熱播時，坊間多懷念當年那個“全民炒股”時代的火熱勁。實際上，就從個人投資者人數而論，現在個人投資者規模更為龐大，按照現有公開數據，A股個人賬戶2000年末為5851.8萬，而到2015年6月末則達到了2.25億(此后數據停更)；按照上海自然人賬戶數增長情況，2015年后賬戶數增長雖放緩，但應仍有不少增長，上海2015-2022年自然人賬戶數從約4000萬增長到了約4600萬。然而，盡管開戶數在增長，坊間仍感覺當前“炒股”已越來越后繼乏人了。

社會“炒股”消退認識形成或受以下三因素影響：普及性、時代性、結構性。資本市場發展和公眾金融認識度提升，使得股票投資成為司空見慣現象；從心理學角度，熟識現象往往被忽視，甚至視而不見、耳聽不聞。經濟和社會進步使得投資選擇范圍擴大，年輕人面臨更多可選投資選擇，股票投資因其高風險性在年輕人選擇中并不居優先地位，因而當代年輕人對股票投資的熱情普遍比父輩低，以致坊間調侃現在的“炒股”主力人群需要戴上老花鏡看屏幕了。更為重要的是，個體股票投資者持有賬戶的規模分布發生了變化（上證所），量大面廣的持股市值10萬元以下的投資者持股市值占比從2011年的4.9%，下降到了2022年的0.7%，持有市值規模從5878.8億元，下降到了3252.0億元；同期持股1000萬自然人戶持股市值占比則從2.0%，增加到了11.8%，持股市值規模從2481.2億元，上升到了54515億元。這意味著，市場上的大玩家“塊頭”越來越大，相應地“小蝦米”數量在減少，2011-2022年，持股10萬元以下的自然人賬戶數，從2726萬戶下降到了2305萬戶。