4月底政治局會議以來，中國政府各級又出臺了一系列舉措支持房地產市場，包括央行通過再貸款支持地方政府收購庫存商品房用于保障房、進一步降低首付和房貸利率、上海等一線城市大幅放松限購措施等。資本市場一度對此反應積極；但是近期以來，房地產股票回吐了大部分漲幅，債券收益率也有所回落。
如何看待房地產部門對于中國宏觀經濟的意義？對地產部門的政策支持應該達成什么目標？筆者以為，由于中國金融體系直接依托政府信用，房地產市場調整造成中國爆發金融危機的可能性很低；而伴隨著中國經濟新周期的啟動，房地產對中國經濟增長的拖累也明顯弱化。房地產救助政策的目標應該是防范地產企業特別是頭部房企進一步出現信用違約沖擊市場預期、適當的進行干預減少居民和金融體系的財富損失、以及推動“保交樓”維護社會公平和穩定的底線。而由于中國房地產部門的問題已經由流動性不足轉化為資不抵債，救助舉措中廣義財政支持不僅僅必不可少，還需要對損失分擔機制和避免道德風險方面做出更加明晰的安排。
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