宏觀杠桿率是經濟運行的重要變量。根據國家資產負債表研究中心的統計，截至今年三季度中國實體經濟部門杠桿率為273.9%，即約為GDP的2.7倍。簡單按照1年期LPR利率3.65%來估算利息，每年實體經濟的還息成本為GDP的9.86%，比之近兩年的名義經濟增速還要高。在這個意義上說，增長即是為了還息，甚至還不夠還息，避免宏觀杠桿率的過快上升是有必要的。但杠桿的結構問題如果不是更為重要，也是同樣重要。目前來看，中央政府杠桿率的適度抬升應是走出經濟谷底的必要舉措。
杠桿率重要，杠桿結構同樣重要
當債務風險發生時，不同部門主體對于負債壓力的感受與承受能力并不一致。
您已閱讀9%（278字），剩余91%（2980字）包含更多重要信息，訂閱以繼續探索完整內容，并享受更多專屬服務。