統計局公布的8月主要宏觀經濟指標顯示，中國經濟呈現出“供需兩弱”、“內冷外熱”的特征。數據顯示，8月規模以上工業產出同比增長5.3%，較前值放緩1.1個百分點，兩年均值5.4%，連續兩個月放緩；8月社會零售銷售由上個月7.0%大幅下降至2.5%，兩年均值增加1.5%，連續兩個月放緩；1-8月固定資產投資同比增長8.9%，不及市場預期，較上個月回落1.4個百分點。國內消費、投資放緩同時，外貿出口維持高景氣度，8月外貿出口同比增長25.6%，兩年平均增速達18.4%。

近兩個月國內主要宏觀指標放緩，內外需求表現差異系多因素共振影響。一是基數效應。去年4月以來，國內經濟逐步擺脫衰退，國內主要宏觀經濟指標逐步改善，基數穩步抬升。二是短期因素沖擊。7月以來，Delta病毒在全球強勁擴散，中國局部出現散發病例，疊加汛期影響，國內消費、生產活動均受到不同程度影響，服務業受影響程度相對大；汽車芯片等重要零部件短缺，全球物流受阻、高運費，原材料價格持續漲價等對國內工業制造業構成不對稱沖擊，并波及銷售端；以及房地產金融環境收緊對商品房銷售影響也有所顯現等。三是固定投資低迷。1-8月固定資產投資（不含農戶）兩年平均增長4.0%，較前值（1-7月）同比4.3%放緩，也低于疫前5.4%水平。除基數抬升影響外，基建投資增速放緩拖累固定資產投資表現；同時，制造業部門仍處于恢復階段。

國內外貿出口表現超預期，一方面是全球需求保持復蘇態勢。全球疫苗接種推廣、經濟解封、各國內需支持政策，以及經濟活動對疫情產生適應性，抵消了德爾塔毒株傳播影響；另一方面是國內外貿韌性足。由于疫情受控，產業鏈完整與供給適應性強，海外訂單回流等因素，推動中國外貿維持高景氣度。