每當市場開始回顧過去一年基金表現的時候，總繞不過一個話題，就是主動管理基金與被動管理基金的對比，以及相對收費高的主動管理基金，是否給投資者提供了超過指數表現的超額回報。
在過去十多年，以ETF為主要形式的被動投資逐步占領市場，成為重要且主流的投資工具之一。以ETF發展最為迅速的美國市場為例，被動管理基金在整個基金市場的規模占比，在2005年只有20%還不到，而經過了十多年，直到2019年中，被動管理基金規模首次超越了主動管理基金。
圖1：美國被動管理基金規模占管理基金市場的比例
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