世界各國政府都希望，即將到來的幾種有希望的疫苗將預(yù)示著新冠大流行的結(jié)束。然而，將阻礙（在某些情況下將嚴(yán)重阻礙）任何經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的，恰恰是政客們一直用來支撐企業(yè)渡過危機(jī)高峰期的那些措施。貸款和撥款等支持措施、以及貨幣刺激措施，都一直在幫助維持企業(yè)的生存。雖然這些措施已被證明是一條急需的生命線，但它們掩蓋了正在形成的嚴(yán)峻現(xiàn)實(shí)：公司債堆積如山。一旦政府支持被切斷，許多企業(yè)將無法承擔(dān)它們?yōu)榱松娑枞氲膫鶆?wù)。

各行各業(yè)的企業(yè)都將感受到財務(wù)壓力，無論它們在新冠疫情爆發(fā)前是財務(wù)狀況良好，還是原本就負(fù)債累累。截至今年7月，美國公司債創(chuàng)紀(jì)錄地達(dá)到10萬億美元，相當(dāng)于經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出的49%。加上其他形式的公司債，包括合伙企業(yè)和小企業(yè)的債務(wù)，這一數(shù)字將升至17萬億美元。英國的情形也類似，貿(mào)易組織TheCityUK 5月的一項(xiàng)暫時性分析發(fā)現(xiàn)，到2021年3月，私營企業(yè)承擔(dān)的不可持續(xù)債務(wù)最高可能達(dá)到1050億英鎊。英國國家統(tǒng)計署(Office for National Statistics)上月警告稱，43%的企業(yè)在現(xiàn)金儲備不足以支撐6個月的狀況下運(yùn)營著。

當(dāng)前的低利率將有助于在短期內(nèi)支撐公司債，但風(fēng)險在于，更高的杠桿可能會使企業(yè)更容易受到突然加息或利潤突然縮水的影響。企業(yè)的債務(wù)負(fù)擔(dān)過重也可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)長期無法擺脫衰退風(fēng)險，因?yàn)檫@些企業(yè)將無法招聘或投資。首先，在可能的情況下，企業(yè)應(yīng)該利用市場來修復(fù)它們的資產(chǎn)負(fù)債表。飛機(jī)發(fā)動機(jī)制造商羅爾斯?羅伊斯(Rolls-Royces)就是一個例子，航空公司停飛后，羅爾斯?羅伊斯的收入大幅下降，于是它通過配股籌集了20億英鎊。